Расчет стоимости объекта оценки методом сценариев
Я проанализировал предоставленное изображение и текст. На изображении представлены данные для расчета стоимости объекта оценки с использованием метода сценариев. Есть три сценария: оптимистический, наиболее вероятный и пессимистический. Для каждого сценария указаны показатели прироста выручки, роялти, расходы и ставка дисконтирования на 4 года. Необходимо рассчитать денежный поток, коэффициент дисконтирования, текущую стоимость и итоговую стоимость для каждого сценария.
Задание 1: Расчет для оптимистического сценария
Шаг 1: Расчет выручки по годам
- Начальная выручка: 300 000 000 руб.
- Темп прироста выручки: 6% в год.
Формула для расчета выручки в каждом году:
\(Выручка_{год} = Выручка_{пред.год} * (1 + ТемпПрироста)\)
- Год 1: \(300 000 000 * (1 + 0.06) = 318 000 000\) руб.
- Год 2: \(318 000 000 * (1 + 0.06) = 337 080 000\) руб.
- Год 3: \(337 080 000 * (1 + 0.06) = 357 304 800\) руб.
- Год 4: \(357 304 800 * (1 + 0.06) = 378 743 088\) руб.
Шаг 2: Расчет роялти по годам
- Ставка роялти: 1.5% от выручки.
Формула для расчета роялти в каждом году:
\(Роялти_{год} = Выручка_{год} * СтавкаРоялти\)
- Год 1: \(318 000 000 * 0.015 = 4 770 000\) руб.
- Год 2: \(337 080 000 * 0.015 = 5 056 200\) руб.
- Год 3: \(357 304 800 * 0.015 = 5 359 572\) руб.
- Год 4: \(378 743 088 * 0.015 = 5 681 146.32\) руб.
Шаг 3: Расчет денежного потока по годам
- Расходы: 230 000 руб. в год.
Формула для расчета денежного потока в каждом году:
\(ДенежныйПоток_{год} = Роялти_{год} - Расходы\)
- Год 1: \(4 770 000 - 230 000 = 4 540 000\) руб.
- Год 2: \(5 056 200 - 230 000 = 4 826 200\) руб.
- Год 3: \(5 359 572 - 230 000 = 5 129 572\) руб.
- Год 4: \(5 681 146.32 - 230 000 = 5 451 146.32\) руб.
Шаг 4: Расчет коэффициента дисконтирования по годам
- Ставка дисконтирования: 16%
Формула для расчета коэффициента дисконтирования в каждом году:
\(КоэффициентДисконтирования_{год} = \frac{1}{(1 + СтавкаДисконтирования)^{год}}\)
- Год 1: \(\frac{1}{(1 + 0.16)^1} = 0.8621\)
- Год 2: \(\frac{1}{(1 + 0.16)^2} = 0.7432\)
- Год 3: \(\frac{1}{(1 + 0.16)^3} = 0.6407\)
- Год 4: \(\frac{1}{(1 + 0.16)^4} = 0.5523\)
Шаг 5: Расчет текущей стоимости по годам
Формула для расчета текущей стоимости в каждом году:
\(ТекущаяСтоимость_{год} = ДенежныйПоток_{год} * КоэффициентДисконтирования_{год}\)
- Год 1: \(4 540 000 * 0.8621 = 3 913 934\) руб.
- Год 2: \(4 826 200 * 0.7432 = 3 586 983.84\) руб.
- Год 3: \(5 129 572 * 0.6407 = 3 286 466.08\) руб.
- Год 4: \(5 451 146.32 * 0.5523 = 3 010 514.55\) руб.
Шаг 6: Расчет итоговой стоимости
\(ИтоговаяСтоимость = \sum_{i=1}^{4} ТекущаяСтоимость_i\)
\(ИтоговаяСтоимость = 3 913 934 + 3 586 983.84 + 3 286 466.08 + 3 010 514.55 = 13 797 898.47\) руб.
Ответ: Для оптимистического сценария итоговая стоимость составляет 13 797 898.47 руб.
Задание 2: Расчет для наиболее вероятного сценария
Шаг 1: Расчет выручки по годам
- Начальная выручка: 300 000 000 руб.
- Темп прироста выручки: 5% в год.
Формула для расчета выручки в каждом году:
\(Выручка_{год} = Выручка_{пред.год} * (1 + ТемпПрироста)\)
- Год 1: \(300 000 000 * (1 + 0.05) = 315 000 000\) руб.
- Год 2: \(315 000 000 * (1 + 0.05) = 330 750 000\) руб.
- Год 3: \(330 750 000 * (1 + 0.05) = 347 287 500\) руб.
- Год 4: \(347 287 500 * (1 + 0.05) = 364 651 875\) руб.
Шаг 2: Расчет роялти по годам
- Ставка роялти: 1.5% от выручки.
Формула для расчета роялти в каждом году:
\(Роялти_{год} = Выручка_{год} * СтавкаРоялти\)
- Год 1: \(315 000 000 * 0.015 = 4 725 000\) руб.
- Год 2: \(330 750 000 * 0.015 = 4 961 250\) руб.
- Год 3: \(347 287 500 * 0.015 = 5 209 312.5\) руб.
- Год 4: \(364 651 875 * 0.015 = 5 469 778.13\) руб.
Шаг 3: Расчет денежного потока по годам
- Расходы: 230 000 руб. в год.
Формула для расчета денежного потока в каждом году:
\(ДенежныйПоток_{год} = Роялти_{год} - Расходы\)
- Год 1: \(4 725 000 - 230 000 = 4 495 000\) руб.
- Год 2: \(4 961 250 - 230 000 = 4 731 250\) руб.
- Год 3: \(5 209 312.5 - 230 000 = 4 979 312.5\) руб.
- Год 4: \(5 469 778.13 - 230 000 = 5 239 778.13\) руб.
Шаг 4: Расчет коэффициента дисконтирования по годам
- Ставка дисконтирования: 18%
Формула для расчета коэффициента дисконтирования в каждом году:
\(КоэффициентДисконтирования_{год} = \frac{1}{(1 + СтавкаДисконтирования)^{год}}\)
- Год 1: \(\frac{1}{(1 + 0.18)^1} = 0.8475\)
- Год 2: \(\frac{1}{(1 + 0.18)^2} = 0.7182\)
- Год 3: \(\frac{1}{(1 + 0.18)^3} = 0.6086\)
- Год 4: \(\frac{1}{(1 + 0.18)^4} = 0.5158\)
Шаг 5: Расчет текущей стоимости по годам
Формула для расчета текущей стоимости в каждом году:
\(ТекущаяСтоимость_{год} = ДенежныйПоток_{год} * КоэффициентДисконтирования_{год}\)
- Год 1: \(4 495 000 * 0.8475 = 3 809 612.5\) руб.
- Год 2: \(4 731 250 * 0.7182 = 3 398 087.25\) руб.
- Год 3: \(4 979 312.5 * 0.6086 = 3 030 534.86\) руб.
- Год 4: \(5 239 778.13 * 0.5158 = 2 702 804.85\) руб.
Шаг 6: Расчет итоговой стоимости
\(ИтоговаяСтоимость = \sum_{i=1}^{4} ТекущаяСтоимость_i\)
\(ИтоговаяСтоимость = 3 809 612.5 + 3 398 087.25 + 3 030 534.86 + 2 702 804.85 = 12 941 039.46\) руб.
Ответ: Для наиболее вероятного сценария итоговая стоимость составляет 12 941 039.46 руб.
Задание 3: Расчет для пессимистического сценария
Шаг 1: Расчет выручки по годам
- Начальная выручка: 300 000 000 руб.
- Темп прироста выручки: 3% в год.
Формула для расчета выручки в каждом году:
\(Выручка_{год} = Выручка_{пред.год} * (1 + ТемпПрироста)\)
- Год 1: \(300 000 000 * (1 + 0.03) = 309 000 000\) руб.
- Год 2: \(309 000 000 * (1 + 0.03) = 318 270 000\) руб.
- Год 3: \(318 270 000 * (1 + 0.03) = 327 818 100\) руб.
- Год 4: \(327 818 100 * (1 + 0.03) = 337 652 643\) руб.
Шаг 2: Расчет роялти по годам
- Ставка роялти: 1% от выручки.
Формула для расчета роялти в каждом году:
\(Роялти_{год} = Выручка_{год} * СтавкаРоялти\)
- Год 1: \(309 000 000 * 0.01 = 3 090 000\) руб.
- Год 2: \(318 270 000 * 0.01 = 3 182 700\) руб.
- Год 3: \(327 818 100 * 0.01 = 3 278 181\) руб.
- Год 4: \(337 652 643 * 0.01 = 3 376 526.43\) руб.
Шаг 3: Расчет денежного потока по годам
- Расходы: 230 000 руб. в год.
Формула для расчета денежного потока в каждом году:
\(ДенежныйПоток_{год} = Роялти_{год} - Расходы\)
- Год 1: \(3 090 000 - 230 000 = 2 860 000\) руб.
- Год 2: \(3 182 700 - 230 000 = 2 952 700\) руб.
- Год 3: \(3 278 181 - 230 000 = 3 048 181\) руб.
- Год 4: \(3 376 526.43 - 230 000 = 3 146 526.43\) руб.
Шаг 4: Расчет коэффициента дисконтирования по годам
- Ставка дисконтирования: 20%
Формула для расчета коэффициента дисконтирования в каждом году:
\(КоэффициентДисконтирования_{год} = \frac{1}{(1 + СтавкаДисконтирования)^{год}}\)
- Год 1: \(\frac{1}{(1 + 0.20)^1} = 0.8333\)
- Год 2: \(\frac{1}{(1 + 0.20)^2} = 0.6944\)
- Год 3: \(\frac{1}{(1 + 0.20)^3} = 0.5787\)
- Год 4: \(\frac{1}{(1 + 0.20)^4} = 0.4823\)
Шаг 5: Расчет текущей стоимости по годам
Формула для расчета текущей стоимости в каждом году:
\(ТекущаяСтоимость_{год} = ДенежныйПоток_{год} * КоэффициентДисконтирования_{год}\)
- Год 1: \(2 860 000 * 0.8333 = 2 383 238\) руб.
- Год 2: \(2 952 700 * 0.6944 = 2 049 367.68\) руб.
- Год 3: \(3 048 181 * 0.5787 = 1 764 046.85\) руб.
- Год 4: \(3 146 526.43 * 0.4823 = 1 517 449.24\) руб.
Шаг 6: Расчет итоговой стоимости
\(ИтоговаяСтоимость = \sum_{i=1}^{4} ТекущаяСтоимость_i\)
\(ИтоговаяСтоимость = 2 383 238 + 2 049 367.68 + 1 764 046.85 + 1 517 449.24 = 7 714 101.77\) руб.
Ответ: Для пессимистического сценария итоговая стоимость составляет 7 714 101.77 руб.
